|
8 ноября 2007 г. ЕЦБ объявил о том, что оставляет свою процентную ставку без изменений. Позиция такая – подождать и посмотреть. Казалось бы – ничего странного. Решение вполне ожидаемое. Но хочу немного пройтись по комментариям Трише на его пресс-конференции после объявления решения о ставке. Буду использовать ленту Доу в хронологическом порядке и комментировать.
Перед самым выступлением Трише прошла информация из министерства финансов Германии:
2007.11.08 15:47:31 German Fin Min:ECB Rate Decision May Impact Euro/Dollar Rate
Решение по ставке может ударить по курсу EURUSD.
Наивные. Знали бы, что Трише будет говорить на своей пресс-конференции после этого.
2007.11.08 15:53:32 ECB's Trichet Says Euro-Zone Inflation Risks Prevail
Инфляционные риски в еврозоне выходят на первый план.
ЕЦБ будет внимательно следить за всеми процессами, в том числе и за ростом евро
ЕЦБ будет действовать жестко и своевременно
Вопрос вот в чем - если инфляционные риски превалируют, то чего ставку не поднял. А если экономика и финансовые рынки на ладан дышат - чего не опустил. А про то, что ЕЦБ будет действовать жестко и решительно, мы уже слышим не в первый раз. Но даже если бы ЕЦБ поднял ставку на 100 базисных пунктов, это не остановило бы инфляцию в еврозоне. Рост цен на нефть и биржевые товары – вот основная движущая сила инфляции. Только укрепление доллара может оказать давление на инфляцию. От ставки ЕЦБ сейчас практически ничего не зависит.
Экономика еврозоны в хорошей форме, макроэкономические показатели внушают оптимизм.
А данных, которые вышли сегодня, или хотя бы их черновики Трише не видел? Да кто ж в это поверит? Лидирующие индикаторы показывают рецессию. Показатель 98,3 меньше 100, это говорит о том, что рост экономики останавливается.
09.11.2007 11:00:00 Euro-Zone OECD Leading Ind. (SEP) 107.3 98.3
2007.11.08 15:59:55 Trichet: Now Even Clearer That Strong USD In U.S. Interest
2007.11.08 15:58:37 Trichet: Cites Strong Dollar Is In Interest Of U.S.
Очередная порция магических заклинаний про сильный доллар как всегда дала противоположный результат. Евро сегодня обновил верха.
А что же США? Вчера была тестимония Бернанке на Капитолийском холме перед Конгрессом США.
2007.11.08 17:46:08 MARKET TALK: Bernanke Not Worried About Dollar
Вот ключевая фраза Бернанке – он не волнуется за доллар. Какой вывод – США спасают банковскую систему от краха и дают банкам заработать. Пока это не прекратится – никакой рост ВВП, хоть на 10% в квартал, никакой рост Non-Farm Payrolls, хоть до миллиона рабочих мест, никакой торговый баланс, даже если он вдруг станет положительным, не остановят этот тренд. Фиксацию прибыли банками мы обязательно увидим. Очень и очень скоро. Вот тогда снова рынок станет нормальным. И тогда снова будет реагировать на данные.
Андрей Трипольский, Senior Currency Strategist
ELAN Investment Solutions
|
