Рост доллара может завершиться по причине того, что в ФРС задумались о срезании ставки
После закрытия торговой сессии в пятницу выяснилось, что доллар потерял более 350 пунктов против своего максимального значения против евро и более 500 пунктов по отношению к фунту. На сегодняшний день участникам рынка предстоит решить нелегкую задачу – закончилось ли ралли доллара или это просто коррекция перед дальнейшим укреплением американской валюты. И решение будет принято на основе двух фундаментальных факторов: решение FED по ставке и состояние финансового сектора.
Глядя на экономический календарь предстоящей недели, абсолютно ясно вырисовывается важнейшее событие для доллара США. Это заседание комитета по открытым рынкам по поводу ставки, которое состоится во вторник. Только принятие решения по ставке может развернуть доллар в противоположном направлении. Немного шансов на то, что комитет поменяет текущую ставку в 2,00%. Все 87 экономистов, участвовавших в опросе Bloomberg, были едины в своем мнении, что ставка останется без изменений. Однако существует еще один показатель. Фьючерсы на доходность казначейских обязательств указывают на 12%-ю вероятность снижения ставки на ближайшем заседании на 25 базисных пункта, а к концу года вероятность и того выше. 23% - вероятность того, что ставку срежут 29 октября, и 31% на 16 декабря. Хотя большинство по-прежнему выступает против того, чтобы ФРС возродила цикл срезания ставок и стимулирования экономики, это уже далеко не те прогнозы о поднятии ставки на четверть процента до конца года, о которых все экономисты говорили еще несколько месяцев назад. Напомню, что именно ожидания поднятия ставки ФРС США дали толчок для ралли доллара против всех основных валют. Также не придает оптимизма и совокупность последних экономических релизов из США и явно «голубиные» комментариев чиновников из ФРС. В последние недели и месяцы падает занятость, а потребительские расходы растут, рецессия на рынке жилья продолжается, а инфляция снижается, состояние финансового рынка далеко от нормального. Следует отметить, что после декабрьского заседания рынки ожидают новой волны поднятия ставок в США, однако ситуация может поменяться кардинальным образом из-за комментариев к вторничному решению по ставкам. Если в комментариях будут содержаться ссылки на ослабление инфляционного давления и на ухудшение состояния финансового рынка, то спекулятивные ожидания по отношению к доллару США заметно ухудшатся.
Другой темой, которая могла бы дать толчок для неустойчивости доллара является купля-продажа Lehman Brothers. Слухи о том, что никто не хочет купить компанию, растут как снежный ком, в то время как правительство пообещало самостоятельно найти покупателя. Эти предположения могут держать рынок в напряжении довольно длительное время, до того момента пока они не подтвердятся или опровергнутся. Если покупатель на компанию найдется в течении недели (а это подтверждают события с Bear Sterns, Freddie, Fannie), то рынки найдут точку опоры, однако для валютного рынка это выразится скорее в росте кросс-курсов кэрри-трэйд в большей мере, чем в росте доллара. С другой стороны крах уважаемого банка может привести к институциональному коллапсу. Конечно же, маловероятно, что правительство допустит такое, но если это случится, то доллару США придется сушить весла.
Written by John Kicklighter, Currency Strategist, DailyFX.com
Перевел Андрей Трипольский, ELAN Investment Solutions
|
