Техника и фундаментальные данные были причиной резкого снижения евро на прошлой неделе. Резюмируя потери евро против доллара США можно заметить, что мало того, что евро потеряла более 1300 пунктов от его исторического максимума, так еще и индикаторы указывают на изменение направления тренда. А падение продолжается третью неделю подряд. Тем не менее, как мне кажется, курс евро уже учел весь фундаментальный негатив, который свалился на нее на прошлой неделе. На самом деле, львиная доля причин в падении пары EURUSD кроется в укреплении доллара, а не в ослаблении евро, поскольку кроссы евро не падают так же стремительно как эта пара. Хотя, безусловно, данные прошлой недели только ускорили снижение этой пары. Теперь трейдеры стали свидетелями, что зона евро не застрахована от снижения темпов роста мировой экономики и торговли. Стал вопрос между инфляцией и потенциальным снижением темпов в экономике. Для Европы может быть столь же много проблем в будущем, сколько их было в США и Великобритании в последнее время.

Данные по еврозоне будут определяющими для направления движения евровалюты на этой неделе. Однако основное направление дадут ожидания по процентной ставке. Темпы роста в зоне евро самые медленные за четыре с половиной года благодаря снижению потребительских расходов и инвестиций в основной капитал. В то же время, борьба с инфляцией находится на переднем плане. Она (инфляция) – одна из главных проблем, поскольку она самая высокая за последние 16 лет. Все это должно быть заложено с учетом замечаний, высказанных президентом ЕЦБ Трише после последнего решения по ставке, которые рынок растолковал как нейтральные. Я думаю, что вся эта ситуция неизбежно приведет к следующему «голубиному» второму шагу. Тем не менее, учитывая вес основных экономических данных, реакция рынка Forex кажется непропорциональной и неадекватной. Были несколько фактических изменений в протоколе ЕЦБ, свидетельствующие, что снижение ставки не за горами (ставки «overnight» показывают снижение на 38 базисных пунктов в течении ближайших 12 месяцев). Более того, последние данные показали улучшения в ключевых секторах экономики, предположив, что экономику в зоне евро слишком рано сравнивать с ее американскими и британскими коллегами.

Written by John Kicklighter, Currency Strategist